Het gebouw Amstelhof uit 1683 wordt hiervoor ingrijpend verbouwd. Na de opening van de eerste fase volgend jaar zal in zes zalen elk half jaar een andere expositie uit de collectie van de Hermitage in St. Petersburg te zien zijn. Ook na de oplevering van het hele museum komt er geen permanente collectie. De tentoonstellingsoppervlakte bedraagt dan ruim 4000 vierkante meter.

Russische wetgeving maakt het niet mogelijk stukken permanent in het buitenland te stallen, verklaarde M. Piotrovski, directeur van het Hermitage in St. Petersburg, dinsdag. „We beloven dat we in ieder geval geen Nederlandse kunst naar het museum in Amsterdam brengen." In het Russische museum hangen veel Nederlandse meesters.

Het Amstelhof langs de rivier de Amstel in het centrum van Amsterdam doet nu nog deels dienst als verpleeghuis. De daar wonende bejaarden verhuizen de komende jaren naar een andere locatie. Voor de verbouwing zijn de architecten Wim Crouwel en Hubert Jan Henket aangetrokken. Door de aard van het gebouw zal het museum straks relatief kleine zalen met lage plafonds hebben.

De renovatie gaat ongeveer 40 miljoen euro kosten. Een deel van dit geld wordt bijeengebracht door de gemeente Amsterdam, de eigenaar van het pand, de provincie Noord–Holland en sponsors. De stichting onderhandelt nog met het Rijk over een eenmalige bijdrage. Het museum hoopt vanaf 2007 een kwart miljoen bezoekers per jaar te ontvangen.

De openingstentoonstelling vanaf februari 2004 is gewijd aan de collectie Griekse juwelen van de Hermitage. In de expositie ’Grieks Goud’ zijn goud en juwelen te zien die afkomstig zijn uit Griekse nederzettingen rond de Zwarte Zee. De zestig stukken uit deze verzameling dateren uit de zesde tot tweede eeuw voor Christus.

De tweede expositie heeft als titel ’Nicolaas