Prognoses die eind vorig jaar werden afgegeven, zijn niet meer houdbaar als gevolg van de afzwakkende economie en de onrust over de kredietcrisis.Dat bleek gisteren uit een rondvraag bij verschillende banken. Eind vorig jaar ging ABN AMRO er nog van uit dat de AEX in 2008 zou klimmen naar 560 punten, van 515 punten eind vorig jaar. ING verwachtte een eindstand van circa 550 punten. Het is gebruikelijk dat veel banken voorafgaand aan een nieuw beursjaar hun verwachtingen uitspreken, mede als leidraad voor hun klanten.

De AEX piekte dit jaar in mei op een stand van 518 punten. Kort daarna kwam de klad erin. In de maand juli dook de graadmeter voor het eerst sinds november 2005 onder de 400 punten. Het dieptepunt werd half juli bereikt op 374 punten.

Niet realistisch
Momenteel schommelt de AEX-index, de hoofdgraadmeter van de beurs in Amsterdamse, rond de 400 punten. Banken erkennen dat hun verwachtingen niet meer realistisch zijn. Zo heeft SNS Bank zijn prognose inmiddels met een slordige 25 procent naar beneden bijgesteld, van ongeveer 600 naar 450 punten.

Bij de nieuwe verwachting houden de analisten van SNS zelfs nog een slag om de arm. „Het monetaire beleid in de Verenigde Staten moet wel aanslaan en de financiële problemen moeten worden opgelost. Als dat in november nog niet gebeurt, ziet het er een stuk somberder uit”, aldus marktstrateeg Sep van de Voort.

ABN AMRO, dat tegenwoordig deel uitmaakt van Fortis, ziet de AEX dit jaar rond de 440 punten eindigen. „De grote vraag voor de toekomst is of banken klaar zijn met geld ophalen. Als dat zo is, zijn we positiever gestemd over 2009”, aldus beleggingsstrateeg Evert Waterlander.

Ook bij het economisch bureau van ABN AMRO zijn de beleggingsstrategen somberder geworden. „De problemen op de Amerikaanse huizenmarkt houden langer aan dan we dachten. Onze prognoses over de Amerikaanse economie in 2008 blijven overeind, maar die over 2009 niet. In dat jaar zien we een krappe 1 procent groei, terwijl we in november vorig jaar nog rekenden met ruim 2 procent”, aldus econoom Nico Klene.

Giftige cocktail
Met name banken zijn op de beurs hard getroffen. Ze hebben miljarden verloren op investeringen in de Amerikaanse huizenmarkt. Het wantrouwen tussen banken onderling heeft geleid tot de huidige kredietcrisis, die op haar beurt een deuk slaat in het vertrouwen van de consument.

ING gelooft niet meer dat de AEX met winst het jaar uitgaat. „Er vindt een verzuring plaats op de Amerikaanse huizenmarkt, die doorwerkt in de bezittingen van banken. Bovendien staat de arbeidsmarkt onder druk. Daarmee is er sprake van een giftige cocktail. Bij de verwachtingen van banken vorig jaar zijn deze problemen onderschat”, aldus Pieter Wind van ING Investment Management.

Van Lanschot Bankiers heeft zijn verwachting voor de AEX verlaagd tot 425 punten. Zakenbank AFS Brokers gaat uit van 415 punten. „Maar de voorspelbaarheid hiervan is met de huidige beurzen zeer klein”, waarschuwde AFS-handelaar Rik Zwaneveld.