Dat betoogden de advocaten van de bedrijven woensdag voor de rechtbank in Amsterdam. De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) had een kort geding aangespannen tegen KLM en Air France. De beleggersclub wil dat aandeelhouders meer tijd krijgen om na te denken over het bod van de Fransen op de Nederlandse maatschappij.

De aanmeldingstermijn van het bod moet volgens de VEB worden verlengd van 3 mei naar 26 mei, na de publicatie van de jaarcijfers van beide luchtvaartondernemingen. Alleen met deze informatie kunnen de aandeelhouders het bod goed beoordelen, aldus de beleggersclub.

Het bod staat echter niet op zichzelf, zei de advocaat van KLM, A. Croiset van Uchelen. Door uitstel van de aanmeldingstermijn kan de maatschappij voorlopig niet profiteren van synergievoordelen, wat veel geld kost. Bovendien hangt de toetreding van de partners van KLM tot het SkyTeam, de alliantie van Air France, van de transactie af. „Ook verkeert het personeel van de maatschappijen nu nog in grote onzekerheid”, zei de raadsman.

Verder is de druk van de markt groot. „We krijgen voortdurend te horen dat we moeten opschieten met de overname. Als het tot uitstel komt, wordt de indruk gewekt dat het bod maar niet wil lukken”, zei A. Blom, advocaat van Air France.

Naarmate de tijd verstrijkt, groeit de kans dat de overname mislukt. Er kan bijvoorbeeld een nieuwe terroristische aanslag worden gepleegd of de dodelijke longziekte SARS kan opnieuw uitbreken, zei Blom. „Het is een kwetsbare periode”, stelde Croiset van Uchelen.

De VEB ziet niks in het bod van Air France. KLM is volgens de beleggersclub veel meer waard dan de circa 785 miljoen euro die de Fransen willen betalen. Dat blijkt vooral uit de positievere winstverwachting die KLM begin april uitsprak, aldus de VEB. KLM-topman L. van Wijk liet eerder al weten dat een hogere prijs er echt niet inzit.

De voorzieningenrechter zou vandaag uitspraak doen.