Volgens Arvid Hoffmann en Thomas Post halen particulieren die zelf actief handelen, vaak een slecht rendement. Zij betalen te veel transactiekosten en doen onvoldoende aan risicospreiding.

Daar komt bij dat de beleggers geneigd zijn slechte rendementen toe te schrijven aan externe factoren en goede rendementen aan hun eigen capaciteiten. In slechte rendementen zien zij dan ook geen aanleiding om hun beleggingsgedrag nader onder de loep te nemen of bij te stellen.

Bij beleggen in een indexfonds zijn de kosten veel lager omdat er niet per opdracht behoeft te worden betaald. Een indexfonds is een vrijwel altijd computergestuurd beleggingsfonds dat een bepaalde beursindex of sector volgt.

Hoffmann en Post baseren hun conclusies op onderzoek naar het gedrag en de beleggingsresultaten van Nederlandse particuliere beleggers. Hoffmann: „Tenzij beleggers bereid zijn om beleggen als een hobby te zien die geld mag kosten, is het beter om een indexfonds te kopen en het actieve handelen over te laten aan anderen.”