De eerste verhoging van het kapitaal in twaalf jaar tijd hangt samen met de opkoop door de ECB van staatsobligaties van zwakke eurolanden. „Het is logisch dat je het kapitaal verhoogt als je meer risico loopt”, aldus econoom Carsten Brzeski van ING.

Brzeski ziet de kapitaalverhoging, die wordt opgebracht door de centrale banken van de eurolanden, vooral als een politiek signaal. „De ECB geeft de regeringsleiders hiermee het signaal dat de aankopen van obligaties niet zonder risico zijn voor de belastingbetalers. Ze spelen de bal terug naar de regeringsleiders die de crisis moeten oplossen.”

Het is volgens de ING-econoom geen toeval dat het besluit wordt genomen op het moment dat regeringsleiders in Brussel praten over de problemen in de eurozone. Veel effect verwacht hij echter niet. „Ze horen het waarschijnlijk wel, maar luisteren niet. Ik zou verbaasd zijn als ze nu besluiten het noodfonds te verhogen, gezamenlijke obligaties uit te geven of, beter nog, zouden aangeven dat sommige landen hun schulden moeten herstructureren.”

De ECB besloot eind mei obligaties van zwakkere eurolanden op te kopen om die landen te steunen. Inmiddels heeft de centrale bank voor circa 72 miljard euro obligaties opgekocht. Eventuele verliezen op die staatspapieren gaan ten koste van het kapitaal van de ECB, waaraan alle 27 lidstaten van de Europese Unie bijdragen.

Door de kapitaalverhoging loopt het bedrag dat De Nederlandsche Bank (DNB) aan de ECB bijdraagt met bijna 200 miljoen euro op tot ruim 429 miljoen euro. De grootste bijdrage komt van Duitsland, de grootste economie van Europa, dat de bijdrage met bijna 1 miljard euro ziet stijgen tot ruim 2 miljard euro. Voor landen waar niet met de euro wordt betaald blijft de bijdrage nagenoeg gelijk.