Scholten was onder meer buitengewoon hoogleraar financieringsvraagstukken aan de interfaculteit bedrijfskunde in Rotterdam. Ook was hij van 1984 tot 1997 voorzitter van de commissie van toezicht op de Rijksakademie van Beeldende Kunsten in Amsterdam.

Samen met zijn vrouw Lida Scholten-Miltenburg verzamelde Scholten vanaf het midden van de jaren zestig moderne beeldhouwkunst. Het paar wilde aanvankelijk in Bilthoven een museum voor zijn collectie. Uiteindelijk werd gekozen voor een museum in de duinen van Scheveningen.

Koningin Beatrix opende het museum in september 1994. Vorig jaar werd aan de boulevardzijde van het museum een beeldenterras toegevoegd: het gratis toegankelijke SprookjesBeelden aan Zee.

Theo Scholten en zijn vrouw ontvingen de Museummedaille uit handen van de staatssecretaris van Cultuur Van der Laan. Vorig jaar werden zij ook ereburger van Den Haag.