Vorig jaar juni voorspelden we nog dat Nederland eind 2022 en begin 2023 in een milde recessie terecht zou komen, vooral vanwege de torenhoge inflatie. Hoge inflatie leidt immers vrijwel altijd tot een recessie.

Onze voorspelling kwam niet uit. Sterker nog, voor het laatste kwartaal van 2022 stond de teller op een groei van 0,9 procent. Krimp kwam er pas in het eerste kwartaal van dit jaar. Volgens de voorlopige berekening van het Centraal Bureau van de Statistiek (CBS) was die best stevig: -0,7 procent. Dit cijfer werd in de tweede berekening afgezwakt naar -0,3 procent.

Plusje

Op 16 augustus horen we voor het eerst van het CBS hoe de economie zich in het tweede kwartaal heeft ontwikkeld. Wij verwachten een plusje, ondanks de dalende industriële productie en het afnemende producentenvertrouwen. Voor 2023 en 2024 als geheel verwachten we een groei van circa 1 procent per jaar. Is er in het tweede kwartaal onverhoopt toch sprake van een kleine krimp, dan zitten we technisch gezien in een recessie. Want dat is een veelgebruikte definitie van recessie: twee kwartalen krimp op rij. Dat cijfers vaak nog achteraf worden bijgesteld, levert bij een economische groei rond het nulpunt soms bijzondere taferelen op. Dat laten ook de cijfers voor de eurozone zien.

Ook voor de eurozone als geheel is geen recessie in zicht. Al was die er wel heel even. Of toch niet? Dit is wat er gebeurde. Begin dit jaar publiceerde Het Europees statistiekbureau een groeicijfer van 0 procent in het vierde kwartaal van 2022. Er was sprake van stagnatie. In het voorjaar werd over het eerste kwartaal van 2023 een uitkomst van -0,1 procent gemeld. Tegelijkertijd werd toen het cijfer van het kwartaal ervoor bijgesteld: de 0 procent van het vierde kwartaal van 2022 bleek bij nader inzien -0,1 procent. Hierdoor zat de eurozone technisch gezien dus alsnog in een recessie.

Arbeidskrapte

Maar daarmee was de kous niet af. Eind juli werden de cijfers over het tweede kwartaal bekend: een groei van +0,3 procent. Ook kwam er een bijstelling van het eerste kwartaal. Dat cijfer ging namelijk van -0,1 naar 0 procent. En dus bleek achteraf toch geen sprake van recessie!

Kortom: of er sprake is van een recessie kan afhangen van een tiende van een procent. En als de cijfers na een nauwkeuriger berekening worden bijgesteld, kan een (technische) recessie dus zomaar verschijnen of verdwijnen. Maar of ook Nederland al dan niet in een technische recessie komt, daar lig ik niet wakker van. Een recessie gaat doorgaans gepaard met hoge werkloosheid, waardoor de economische malaise ook weer langer duurt. Maar met de aanhoudende krapte op de arbeidsmarkt lijkt dat er voorlopig niet in te zitten.

De auteur is econoom bij RaboResearch