In 2000 en 2001 stond de rente ook al eens zo hoog. De ECB bepaalt sinds 1999 de rente in de eurozone. De centrale bank is sinds midden vorig jaar de rente aan het verhogen nadat de inflatie als gevolg van hoge energie- en voedselprijzen de hoogte in was geschoten. De rente ging sindsdien in negen stappen van -0,5 procent naar 3,75 procent (zie graphic ”Depositorente Europese Centrale Bank”).

De bank verwacht nog altijd dat de inflatie „te lang te hoog” blijft. De ECB mikt op een inflatie van 2 procent, maar daar zit de inflatie in de eurozone met 5,5 procent in juni nog ruim boven. De beleidsmakers van de ECB zien zich door dat laatste cijfer wel gesterkt in hun gedachten dat de inflatie de rest van dit jaar verder zal dalen.

De al genomen rentestappen sorteren wel effect. Lenen wordt duurder en gebeurt dus ook minder. Daardoor is er minder geld beschikbaar in de economie en wordt die minder gestimuleerd.

Pauzeren

Bij volgende rentebesluiten houdt de ECB vast aan de datagedreven aanpak, waarbij beslissingen gebaseerd worden op de recentste macro-economische gegevens. Daarbij zal de rente „zo lang als nodig is” hoog worden gehouden om het doel van een inflatie van 2 procent te bereiken, aldus president Christine Lagarde in een toelichting op het rentebesluit.

Het zou dus goed kunnen dat de ECB bij de volgende beleidsvergadering in september beslist om de rente niet te verhogen. „We baseren ons bewust op gegevens”, stelt Lagarde. „We kunnen dus de rente opnieuw verhogen, of kunnen pauzeren. En dat kan van vergadering tot vergadering verschillen.”

Lagarde liet weten de te hoge inflatie „te willen breken”. „En dat gaan we doen, hoe dan ook.” Toen werd gevraagd of de ECB nog veel te doen heeft om de inflatie terug te dringen, gaf de Française toe dat ze „op dit moment dat niet zou zeggen”. Maar in september kan dat dus anders liggen. „Dan hebben we twee keer inflatiecijfers gehad en geanalyseerd. Dan is er veel meer duidelijk.”

Zelfs als de ECB, na negen renteverhogingen op rij, in september de rente gelijk houdt, is dat geen garantie dat er een einde aan de renteverhogingen komt. „We kijken elke vergadering opnieuw naar de gegevens”, herhaalde Lagarde.

Rusland

Ze waarschuwde verder dat het opzeggen van de graandeal door Rusland voor hogere voedselprijzen kan zorgen en daarmee de inflatie kan aanwakkeren. Maar geopolitieke spanningen kunnen ook zorgen voor een neergang in de wereldhandel.

Tegelijkertijd zorgen steunmaatregelen vanwege dure energie voor extra inflatie en overheden zouden daar direct mee moeten stoppen, herhaalde Lagarde. Ook zou het volgens de ECB-president goed zijn als de lagere prijzen voor energie en voedsel sneller zouden worden doorberekend in de prijzen van andere producten.