Bij shortselling speculeren handelaren op een daling van de koersen van aandelen of obligaties zonder dat zij die bezitten. Een Europese verordening geeft aan de Europese toezichthouder voor de financiële markten ESMA de bevoegdheid om deze praktijken te verbieden. Dit was onderdeel van een Europese aanpak van de financiële crisis, om te kunnen ingrijpen bij verstoringen van de markt…

Het Verenigd Koninkrijk vond dat het ingrijpen in de markten op de huidige verdragsbasis niet kan worden overgedragen aan een Europese toezichthouder en stapte naar de rechter.

Advocaat-generaal Niilo Jääskinen betoogt nu dat de bepaling in de verordening te ver gaat. ESMA krijgt daarmee namelijk de bevoegdheid in te grijpen tegen de wil van de nationale autoriteiten. „Het resultaat is dus niet harmonisatie maar de vervanging van nationale besluitvorming door besluitvorming op Unieniveau.” Dat gaat de grenzen van het EU-verdrag te buiten, zegt hij.

Jääskinen erkent dat er behoefte is aan maatregelen op Unieniveau ter voorkoming van verstoringen van het bankenstelsel door shortshelling, maar dat zou alleen kunnen als alle EU-lidstaten daarmee instemmen.