De grootste vakbond, FNV Bondgenoten, wijst het akkoord af en noemt het een casinopensioen omdat het de pensioenen te onzeker zou maken. De Nederlandsche Bank (DNB) inventariseerde, aan de hand van de reglementen van de fondsen, hoe de risico’s nu zijn verdeeld.

Van de 5,8 miljoen werknemers die zijn aangesloten bij een pensioenfonds, vallen er 5 miljoen onder een bedrijfstakpensioenfonds. Zij hebben vrijwel allemaal een zogeheten uitkeringsovereenkomst. Dat wil zeggen dat het fonds toezeggingen doet over het nominale pensioen dat de deelnemers straks krijgen. Het fonds belooft die toezegging na te komen, maar dat betekent niet dat deelnemers helemaal geen risico lopen. Gaat het slecht, dan wordt in het uiterste geval de uitkering gekort.

Bovendien verbinden de meeste fondsen voorwaarden aan het indexeren van de pensioenen. Dan stijgt het pensioen alleen mee met de inflatie als de financiële situatie van het fonds het toelaat. Zo lopen deelnemers het risico dat zij er wel in koopkracht op achteruitgaan als hun fonds het niet goed doet.

De overige 0,8 miljoen werknemers vallen onder een ondernemingsfonds. Ruim 10 procent van hen heeft een beschikbare premieovereenkomst, waarbij de hoogte van het toekomstig pensioen niet vaststaat, maar afhankelijk is van het rendement. Wel ligt de hoogte van de premie vast. Nog eens 16 procent van de ondernemingspensioenfondsen heeft een mengvorm. Tot een bepaald salarisniveau is het pensioen gegarandeerd, daarboven is het afhankelijk van het beleggingsresultaat.