„De markt brengt een steeds scherpere scheiding aan tussen probleemlanden als Ierland, Griekenland en Portugal en landen die de crisis lijken te doorstaan, zoals Spanje en Italië”, zei bestuurder Patrick Dunnewolt van ‘s werelds belangrijkste obligatiebelegger. „De maatregelen die worden genomen, stellen die landen in staat weer gezond te worden.”

Europese ministers hebben Pimco in de afgelopen weken positief verrast. „Er zijn goede stappen gezet”, stelde Dunnewolt. „Hoewel zwarte scenario’s altijd denkbaar blijven, zijn we positiever geworden over de afloop van de crisis.”

Voor de probleemlanden van de eurozone lijkt een afwaardering van de schuld onvermijdelijk. „Veel keuze is er niet”, aldus Dunnewolt. „Uit de schulden groeien wordt door alle bezuinigingen heel moeilijk en de waarde van de schulden verminderen door inflatie kan niet, omdat de landen deel uitmaken van de monetaire unie.”

Pimco verwacht dat de Europese en Amerikaanse economieën dit jaar voorzichtig groeien. Voor de opkomende economieën blijven de vooruitzichten onverminderd goed, al zal de groei er minder uitbundig zijn dan in 2010, voorspelde de investeerder.

Inflatie wordt wereldwijd een probleem, denkt Pimco. Vooral de sterke stijging van de olieprijs kan de economische groei bedreigen. „Dure olie stuwt de inflatie en zuigt geld weg naar olieproducerende landen. Dat dempt de economische groei.”