Greenspan vreest dat de groeiende kloof tussen inkomsten en uitgaven „binnen afzienbare tijd” zal leiden tot een „belangrijke verhoging” van de langetermijnrente. Dat kan nadelig uitpakken voor het bedrijfsleven, met een vertraging van de economische groei als gevolg. Op korte termijn verwacht de Fed-voorzitter geen wijziging van de kortetermijnrente.

„Met een lage inflatie en een tijdelijke vertraging in de economische groei is er geen druk op de Federal Reserve om de kortetermijntarieven te verhogen”, aldus Greenspan. „Als de economische omstandigheden dat echter vereisen, mag men verwachten dat de Fed dit beleid moet aanpassen.” Een voorzichtige waarschuwing voor een mogelijke rentestijging later dit jaar, maar de markt reageerde laconiek. De Dow Jones-index steeg 123,85 punten en sloot de dag af op 10.737,70 punten.

De Fed verwacht dit jaar een groei van 4,5 tot 5,0 procent van het bruto nationaal product (bnp) voor de Amerikaanse economie. De werkloosheid, die momenteel 5,7 procent van de werkende bevolking bedraagt, zou kunnen dalen tot 5,5 procent of zelfs 5,25 procent. Greenspan was voorzichtig ten aanzien van de voorspelling van president Bush eerder deze week dat de Amerikaanse economie dit jaar ten minste 2,7 miljoen banen zou creëren.

Een belangrijke factor is de ontwikkeling van de arbeidsproductiviteit, volgens de Fed-voorzitter. Zolang die hoog blijft, slagen bedrijven erin meer werk te verrichten met minder arbeidskrachten. De groei van de productiviteit is echter niet oneindig vol te houden zonder nieuwe krachten in te huren. Wanneer dat gebeurt, worden de verwachtingen van de regering-Bush op dit gebied volgens Greenspan „realistischer.”