De verbeterde vooruitzichten weerspiegelen zich in de onverwachte economische groei van de EU-landen met 0,3 procent in het tweede kwartaal. De Duitse economie groeide met 0,7 procent ten opzichte van het eerste kwartaal, Frankrijk met 0,5 procent en Italië met 0,2 procent. Nederland bleef achter met een krimp van 0,2 procent.

„Maar het herstel is veel te laat en lijkt op zijn best bescheiden. Fundamentele problemen moeten nog worden aangepakt”, aldus het rapport. „De hoge niveaus van publieke en private schuld in de eurozone als gevolg van de staatsschuldencrisis en de bankencrisis blijfven een belangrijk punt van zorg”, zegt directeur Petr Zemčík van Moody’s Analytics.

De schuldenberg drukt op de groei, waardoor huishoudens minder kans hebben om geld te lenen en uit te geven. Ook de bedrijfsinvesteringen blijven daardoor achter, evenals de overheidsuitgaven. „Herstructurering van zowel publieke als private balansen zijn de enige oplossing voor landen die getroffen zijn door hoge schulden”, voegde Zemčík eraan toe.

Volgens het rapport belemmeren de overmatige hoeveelheden oude schuld de doorstroming van nieuw krediet, dat nodig is om toekomstige groei te financieren, met name in Spanje, Italië, Portugal en Griekenland. „De historisch lage monetaire beleidsrente heeft zich niet vertaald in lagere financieringskosten voor consumenten of bedrijven in landen waar de banken worden gezien als risicovoller”, aldus Moody’s.