TNT Express maakte vrijdagavond bekend dat het een bod van 9 euro per aandeel van concurrent UPS heeft afgelegd. Dat bod waardeert TNT Express op circa 4,9 miljard euro. TNT gaf geen concrete reden voor de afwijzing, maar gaf wel aan in gesprek te blijven met UPS.

Beleggers speculeerden maandag op een hoger bod en stuwden het aandeel TNT alvast naar 9,80 euro. Een hoger bod is echter geen gegeven, waarschuwde analist Gert Steens van SNS Securities. Een grotere beloning voor aandeelhouders hangt volgens hem vooral af van de onderhandelingskwaliteiten van de TNT-bestuurders of de entree van een derde partij. Die derde partij zou de eveneens Amerikaanse expressvervoerder FedEx moeten zijn.

Fondsmanager Corné van Zeijl van SNS Asset Management, dat 0,3 procent van de aandelen TNT Express bezit, rekent op een hoger bod. „Mogelijk tot 11 euro per aandeel.” Van Zeijl verwacht dat FedEx zich ook in de strijd zal mengen, maar dat UPS uiteindelijk aan het langste eind zal trekken.

„Een bod van FedEx valt zeker niet uit te sluiten”, stelde analist Dieter Furniere van KBC Securities. „Maar het is op dit moment moeilijk te zeggen of er daadwerkelijk een hoger bod komt. Een probleem voor FedEx is dat UPS het bod in contanten wil uitbetalen. Dat is zeker voor grootaandeelhouder PostNL heel aantrekkelijk.”

Volgens Furniere heeft een overname zowel voor UPS als voor FedEx zin. UPS kan profiteren van de sterke aanwezigheid van TNT in China en kan behoorlijke kostenvoordelen halen in Europa. Met de overname zou het daarnaast DHL voorbijstreven als de grootste expressvervoerder ter wereld. FedEx zou vooral zijn positie in Europa kunnen versterken.

Grote aandeelhouders van TNT wilden de afgelopen dagen nog niet reageren op het bod van UPS. PostNL, dat sinds de afsplitsing van TNT eind mei vorig jaar 29,9 procent van TNT Express bezit, gaf ook maandagochtend geen commentaar op het proces.

PostNL is verplicht zijn aandelen aan te bieden als een overnamebod wordt gesteund door de bestuurders en commissarissen van TNT Express. Bij een vijandig bod moet het postbedrijf de stukken aanbieden als minimaal 66,7 procent van de andere aandeelhouders dat ook doet.