De kans is namelijk groot dat de Europese aandelenmarkten binnen afzienbare tijd scherp omlaag gecorrigeerd worden, na de stevige rally van het afgelopen halfjaar. Dat is althans de verwachting van fondsmanager Andrew Lynch van de Britse vermogensbeheerder Schroders.„Voor de korte termijn zou ik erg voorzichtig zijn met aandelen. Sinds maart zijn de koersen sterk gestegen en sommige aandelen zijn echt te duur geworden”, aldus Lynch vrijdag. Ook de onzekerheid over het monetair beleid van overheden zal volgens hem de koersen parten gaan spelen. „Dat gaat voor veel beweeglijkheid zorgen en daar houdt de markt niet van”, zei Lynch tijdens een Europese persbijeenkomst van het bedrijf in Londen. Hij voorziet dat de beurskoersen op korte termijn 10 tot 15 procent zullen dalen vanaf de huidige niveaus.

Voor de langere termijn ziet hij het wat zonniger in. Hij plaatst daarbij de kanttekening dat de kanshebbers de komende jaren wel omzetgroei uit eigen kracht moeten kunnen laten zien. Een andere voorwaarde is dat de balansen gezond zijn. Lynch ziet vooral kansen in Europese farmaconcerns en telecombedrijven.

Bedrijven die afhankelijk zijn van consumentenbestedingen, kunnen beleggers maar beter links laten liggen. „De consument zal het voorlopig nog wel laten afweten. Mensen proberen hun schulden juist te verminderen en hun financiën weer op orde te krijgen”, aldus Lynch.

Voor beleggers die grote koersschommelingen willen mijden, zijn bedrijfsobligaties volgens Schroders, dat een beheerd vermogen heeft van 113 miljard euro, nog steeds een goed alternatief voor aandelen. Ondanks dat ook deze koersen dit jaar hard zijn opgelopen, is een terugval onwaarschijnlijk. Dat komt doordat er voorlopig nog „bergen cash” naar de markten zullen vloeien.

Daarbij tekent de vermogensbeheerder wel aan dat de koersen van bedrijfsleningen voor de langere termijn onder druk kunnen komen te staan door een verwachte rentestijging. „Als je bereid bent je geld een aantal jaren weg te zetten zijn bedrijfsobligaties nog steeds een goed alternatief voor een spaarrekening. Maar als de rente snel gaat stijgen zal dat tot gevolg hebben dat de koersen van bedrijfsobligaties inzakken”, zegt Jamie Stuttard, bij Schroders specialist in Europese obligatiemarkten.