Over de afgelopen twaalf maanden is de productiviteit met slechts 1,3 procent gegroeid. Dat is de laagste groei in de afgelopen negen jaar.Alan Greenspan, voormalig voorzitter van het centralebankenstelsel Fed, en veel analisten beschouwen de groei van de productiviteit als een van de belangrijkste stimulansen voor de groei van de economie in het algemeen. Terwijl in het derde kwartaal de productiviteit niet toenam, stegen de arbeidskosten daarentegen op jaarbasis met 3,8 procent.

„Bij gebrek aan groei van de productiviteit kunnen producenten die hogere kosten doorberekenen aan de consument, maar dat stimuleert de inflatie. Of zij financieren die hogere kosten uit de ruime bedrijfswinsten, maar dat zullen de aandeelhouders niet waarderen”, aldus analist Michael Branca van investeringsbank Lehman Brothers.

Als deze ontwikkeling de inflatie inderdaad opdrijft, zal de Fed de basisrente verder verhogen, zo verwacht Branca.