Hij reageerde daarmee op de stevige kritiek van aandeelhouders op de hoogte van het bod. De prijs is volgens veel kleine beleggers te mager. KLM wordt volgens hen ondergewaardeerd door de Fransen. Het advies van een aandeelhouder om vooral niet op het bod in te gaan, werd dan ook met applaus ontvangen. „We kunnen niet naar Air France teruggaan om te vragen om een hoger bod. We weten het antwoord al en dat is nee”, antwoordde Van Wijk daar echter op. De aandeelhouders stemden wel in met de statutenwijziging die nodig is om de overname mogelijk te maken.

De twee luchtvaartmaatschappijen maakten in september bekend dat Air France elf aandelen en tien warrents biedt in ruil voor tien aandelen KLM. De warrent geeft het recht om op termijn nieuwe aandelen in de combinatie te kopen. In deze opzet was het overnamebod afgelopen september ongeveer 785 miljoen euro waard.

Air France liet het bod vooral beïnvloeden door de zwakke positie van de Nederlandse maatschappij. „KLM is actief op een kleine markt met weinig uitbreidingsmogelijkheden”, zei financieel directeur R. Ruijter. „Zonder deze fusie had KLM niet overleefd”, aldus Van Wijk. Bovendien heeft Air France de vloot van KLM met ongeveer 450 miljoen euro lager gewaardeerd dan in de boeken staat. Deze uitleg stelde directeur P. de Vries van de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) niet gerust. „Uit het prospectus blijkt dat KLM veel meer waard is dan wij dachten.” Hij wees daarbij ook op de positievere winstverwachting die KLM vorige week heeft bekendgemaakt. De onderneming rekent nu op een duidelijke nettowinst in plaats van een ’break–even’ resultaat.

De VEB liet eerder weten dat de Fransen ongeveer de helft van KLM voor niks krijgen. Het bod van Air France bedraagt net iets meer dan het eigen vermogen van de Nederlandse maatschappij, aldus de beleggersclub. Maar volgens de KLM–top gaat het bod uit van de beurswaarde van het bedrijf en niet van de boekwaarde. „De aandeelhouders bepalen immers de waarde van het bedrijf”, zei De Ruijter.

De aandeelhouders konden maandag overigens niet stemmen over het bod van Air France. De bijeenkomst was bedoeld om hen bij te praten over de transactie. Als beleggers het niet eens zijn met de prijs kunnen zij ervoor kiezen hun aandelen niet aan Air France aan te bieden. Het bod op de aandelen is geopend op 5 april en loopt tot 3 mei. Volgens KLM–topman Van Wijk zijn de grote institutionele beleggers voorstander van het bod.

„Wat doen we hier eigenlijk”, vroeg een belegger zich dan ook af. Een andere aandeelhoudster berustte zich alvast in haar lot: „Helaas, het is te laat om het huwelijk te voorkomen.”