Daarin bestempelt de centrale bank de recente onrust op de markten, ontstaan door onzekerheid over de groei in opkomende markten en het rentebeleid in de VS, als een acuut risico voor de financiële stabiliteit. Het gevaar is gegroeid doordat markten minder liquide zijn geworden: er zijn minder partijen bereid om een verkoopgolf op de aandelen- of obligatiemarkt op te vangen.

„Prijsdalingen worden daardoor versterkt”, zei DNB-president Klaas Knot in een toelichting. „Ook worden schokken sneller verspreid als markten minder liquide zijn. Als het op één markt misgaat, dan worden andere markten snel geraakt. We kunnen niet uitsluiten dat die kwetsbaarheid verder toeneemt.”

De Europese en Nederlandse economie blijven ondanks alle onrust voorlopig goed overeind, stelde Knot. „Hoe verder weg we kijken, hoe minder rooskleurig het beeld wordt. Maar Nederland is natuurlijk niet geïsoleerd. We dobberen als klein schip op de golven van de wereldeconomie.”

De kwetsbaarheid van de financiële markten komt mede door het ruime monetaire beleid van centrale banken, beaamde Knot. De langdurig lage rente en andere maatregelen om inflatie en de economische groei aan te jagen, hebben volgens hem ook de basis gelegd voor „nieuwe zeepbellen”.

„Een langdurig lage rente leidt altijd tot grotere financiële risico’s”, aldus de centralebankpresident. „We zitten dan ook in een fase van verhoogde waakzaamheid. Maar we zien de gevolgen pas echt als de rente stijgt. Dan blijkt wie te veel risico heeft genomen. Wellicht was de recente onrust rond de mindere vooruitzichten in opkomende markten voor ons een voorproefje.”

De risico’s zijn vooral internationaal en lastig te voorspellen, aldus Knot. Om problemen zoveel mogelijk te voorkomen is het volgens DNB belangrijk om de buffers van banken en burgers te versterken.