Greenspan belooft
erger te voorkomen

De gezaghebbende Fed-president Alan Greenspan heeft dit gisteren verklaard tegenover de begrotingscommissie van de Amerikaanse Senaat. Hij zei verder dat de financiële crises rondom de Verenigde Staten (Azië, Rusland en nu ook Latijns-Amerika) „voelbaar worden” voor Amerikaanse exportbedrijven „waardoor de stijging van de economische groei in de Verenigde Staten voldoende wordt afgeremd om de inflatie in toom te houden”.

Het was deze laatste opmerking die stimulerend werkte op de beurs van Wall Street, waar de Dow Jones-index de dag eindigde met een stijging van 257,21 punten oftewel 3,3 procent op een eindstand van 8.154,41 punten. Het was voor het eerst in vier turbulente weken dat de Dow weer boven de 8000 punten afsloot.

Verwachting
De stijging van de Dow (en van de Nasdaq met 36,46 punten of 3,5 procent) berust op de verwachting van de markt dat de beleidscommissie van de Fed volgende week dinsdag besluit de rente te verlagen, plus de daaropvolgende stimulering van de economie door het beschikbaar komen van goedkoper kapitaal. Greenspan heeft dat echter niet expliciet aangekondigd. Op een vraag over mogelijke renteverlaging zei hij dat hij niet kon spreken voor de andere leden van de Fed-beleidscommissie. Maar hij benadrukte wel „dat ook zij zich bewust zijn van de ernst van de mondiale crisis”. „Ik denk dat wij weten wat ons te doen staat”, aldus Greenspan. Het is nog maar een halfjaar geleden dat de Fed-commissie verdeeld was over verhoging van de rente omdat de inflatiedruk te groot dreigde te worden.

Greenspan benadrukte tegenover de senatoren dat er nog steeds inflatiebevorderende factoren werkzaam zijn, zoals een lage werkloosheid die de lonen opdrijft en een gemiddelde stijging van de lonen die de inflatie overtreft. Daartegenover staat dat vooral de Aziatische crisis de Amerikaanse export enerzijds afremt en anderzijds een vloed van zeer goedkope producten op de Amerikaanse markt brengt waarmee Amerikaanse producenten rekening moeten houden. Daardoor valt de inflatiedreiging van de twee eerste factoren min of meer weg.

Volgens sommige analisten is Greenspans opmerking overduidelijk. „Hij heeft aangekondigd dat hij volgende week dinsdag de rente verlaagt”, aldus Sung Won Sohn van het financieel instituut Norwest Corporation. Hij kreeg bijval van zijn collega David Jones van Aubrey Lanston & Co., die meende dat het „nu vaststaat” dat de rente omlaaggaat.

Neutraal
Greenspan herhaalde opmerkingen die hij eerder deze maand maakte over het beleid van de Fed. Hij bevestigde nog eens dat men enkele maanden geleden overhelde naar een renteverhoging maar dat de koers nu „meer neutraal” is. Voor de markt, die al langer speculeert op een renteverlaging, was dat genoeg. Wall Street schoot omhoog. Maar het is nog vijf nachtjes slapen voordat men zeker weet of deze wens ook werkelijkheid wordt.