De SEC klaagde oprichter Satish Kumbhani aan. Ook Glenn Arcaro, een zogeheten promotor, wordt van de fraude beticht vanwege het ongeoorloofd verkopen van effecten. De verkooppraktijken vonden vanaf januari 2017 plaats voor een periode van ongeveer een jaar, zo valt in de rechtbankdocumenten te lezen.

BitConnect vertelde beleggers ten onrechte dat ze maandelijkse rendementen tot 40 procent konden genereren met een eigen „volatiliteitssoftware trading bot”. Volgens de SEC bestond een dergelijke strategie niet.

De toezichthouder klaagde in mei al vijf promotors van BitConnect aan voor hun rol bij het stimuleren van het programma door promotiefilmpjes te maken op YouTube, soms meerdere keren per dag. De promotors ontvingen commissies op basis van hun succes bij het losweken van geld van beleggers. Arcaro en een bedrijf dat hij controleert ontvingen meer dan 24 miljoen dollar aan dit soort commissies.

BitConnect sloot zijn beurs in januari 2018 op last van de autoriteiten. Toezichthouders wereldwijd waarschuwen al langer voor schimmige verkooppraktijken die buiten het toezicht vallen, waarbij beleggers makkelijk opgelicht kunnen worden.