Dat is de belangrijkste conclusie uit een onderzoek naar de woningmarkt dat Rabobank vrijdag presenteerde.

In de studie probeerde de bank de woningprijs in de achterliggende decennia te verklaren op basis van variabelen als de rente, inkomens, het aantal te koop staande woningen, spaargeld en inflatie. Op basis van die langetermijnvergelijking concludeert de bank dat woningen, waarvan de prijzen aan het begin van deze eeuw steeds meer oververhit raakten, sinds de crisis uitbrak in 2008 juist zijn ondergewaardeerd. De bank spreekt in dit verband zelfs van een „historisch grote onderwaardering.”

Hoewel op die „forse overwaardering” wel wat valt af te dingen –zo is bijvoorbeeld de krappere financiering en het gewijzigde overheidsbeleid niet tot nauwelijks in de modellen te vangen– verwacht de bank dat de prijsdaling van woningen in zicht is, waarna de prijzen op langere termijn de weg omhoog weer zullen vinden.

Exacte voorspellingen voor de korte termijn durft de bank echter niet meer af te geven. Pogingen van Rabobank om een model te ontwikkelen, waarmee één jaar vooruit prijzen kunnen worden voorspeld, liepen op niets uit. Totdat de Nederlandse economie „in een stabieler vaarwater is terechtkomen, zodat econometrische modellen weer hun werk kunnen doen”, houdt de bank het daarom bij de richting waarin de prijzen zullen bewegen. En die is volgens de bank duidelijk omhoog.