De zuidelijke landen hebben een belangrijke achterstand op bijvoorbeeld Duitsland, Nederland en België, omdat de exportproducten van die landen technisch veel hoogwaardiger zijn. Dergelijke producten zorgen volgens DNB voor een sterkere groei van de export dan een specialisering in minder hoogwaardige producten.

De zuidelijke landen kunnen niet op korte termijn overschakelen naar de productie van hoogwaardiger producten, stelt de centrale bank. Zij kunnen hun heil wel zoeken in lagere prijzen. Die hebben op hun export een positiever effect dan op die van de noordelijke eurolanden.

Met goedkopere producten kunnen de zuidelijke eurolanden vooral hun positie buiten de eurozone verbeteren, stelt DNB. Momenteel profiteren vooral de noordelijke eurolanden van de groeiende welvaart in Oost-Europa, Azië en Latijns-Amerika. Hun export naar die opkomende economieën is over het algemeen veel groter dan die van de landen uit Zuid-Europa.

Sinds de invoering van de euro is vooral de onderlinge handel tussen de zuidelijke eurolanden gegroeid. Hun export naar de noordelijke landen nam niet toe.