Fitch hanteert nu een BB+ rating, waar eerder BBB- gold. De afwaardering weerspiegelt volgens de kredietbeoordelaar „een aanzienlijke stijging van het bedrag dat Cypriotische banken naar onze verwachting nodig hebben sinds onze beoordeling in januari.”

Cyprus is nauw verweven met Griekenland. De Cypriotische banken hebben 23 miljard euro aan schulden uitstaan in Griekenland. Dat is meer dan het land in een jaar verdient. De regering zelf is niet in staat om de bankensector te redden door recessie, recordwerkloosheid, bezuinigingen en een torenhoog begrotingstekort. Een woordvoerder van de Cypriotische regering zei eerder deze maand al dat er een „ernstige kans” bestaat dat de Europese Unie het land moet redden.