Volgens Coeuré is het een „mysterie” waarom het EFSF nog niet is gebruikt om de rentekosten voor eurolanden te drukken, terwijl die mogelijkheid wel bestaat. Door obligaties op te kopen kan het EFSF de „zeer hoge druk” op landen als Italië en Spanje verlichten, stelde hij.

Italië en Spanje hebben hun rentekosten afgelopen maand weer zien oplopen tot onhoudbare niveaus. Volgens Coeuré heeft die sterke stijging niets meer te maken met de economische basis van die landen, maar met „de spanning op de markten ten aanzien van de politieke beslissingen die worden genomen.”

Die omstandigheden rechtvaardigen volgens hem de opkoop van bestaande obligaties via het EFSF. De verdragen waarop het EFSF en het permanente noodfonds ESM dat in juli wordt gelanceerd, zijn gebaseerd, voorzien in die mogelijkheid. De Duitse bondskanselier Angela Merkel noemde die optie woensdag echter nog „puur theoretisch”.

Sinds mei 2010 heeft de ECB zelf voor circa 210 miljard euro aan obligaties van eurolanden opgekocht, in een poging de sterke stijging van de rentes in te dammen. Dat programma ligt echter al enkele maanden stil. Coeuré sloot uit dat het programma opnieuw wordt ingezet om Spanje uit de brand te helpen.

De ECB zal begin volgende maand volgens hem waarschijnlijk wel overwegen de rente in de eurozone te verlagen. „Dat kan enigszins helpen, maar het lost de fundamentele problemen niet op.”