„Het is slechts een stukje van de puzzel”, aldus Kounis. „Er zijn een aantal zwakke plekken in het beleid waaraan gewerkt moet worden, zoals de oprichting van een bankunie. Zolang de weeffouten niet worden hersteld, zullen de markten onrustig blijven.”

Econoom Maarten Leen van ING is het met Kounis eens dat er een structurele oplossing moet komen. „De richting waarin nu naar oplossingen wordt gezocht, met een nadruk op bezuinigingen, is niet de juiste.” Leen is desondanks niet somberder geworden over de schuldencrisis dan 6 maanden geleden. „Er is meer aandacht voor groei gekomen. Dat is ook nodig gezien de haperingen in de Verenigde Staten, China en Duitsland.”

Kounis wees op een ‘masterplan’ waar onder anderen voorzitter van de Europese Commissie Barroso, ECB-president Draghi en voorzitter van de eurogroep Juncker aan werken. „De hoop dat daarin de sleutel tot het oplossen van de crisis ligt, stuwt de aandelenbeurzen omhoog.”

Onduidelijk maar niet onbelangrijk is uit welk potje de toegezegde steun moet komen, het tijdelijke noodfonds EFSF of het permanente ESM dat volgende maand in werking treedt. „De leningen uit het ESM hebben senioriteit en kunnen beleggers minder happig maken op Spaanse staatsleningen omdat zij pas aan bod bod komen nadat de ESM-leningen zijn afgelost. Voor de financiële markten is het EFSF aantrekkelijker.”

Ook Leen heeft een voorkeur voor leningen via het EFSF. „De markten zijn al nerveus. Leningen via het ESM brengen vanwege de senioriteit nog meer onzekerheid met zich mee. Het is maar de vraag of je je geld nog terugkrijgt in het geval Spanje bankroet zou gaan.”