„Er is onmiskenbaar sprake van een forse verzwakking van de groei, maar de indicatoren wijzen nog niet op een recessie”, stelde ING-econoom Martin van Vliet. „Dat kan echter snel veranderen als de onrust op de markten overslaat op het vertrouwen in de economie. De angst moet worden aangepakt.”

Zijn collega Elwin de Groot van Rabobank voorziet evenmin een nieuwe periode van economische krimp. „De angst voor een recessie is voorbarig”, stelde hij. „Veel oorzaken voor de huidige verzwakking zijn tijdelijk. Zoals de nasleep van de aardbevingen in Japan, waar de economie weer aantrekt en de sterke stijging van de olieprijs.”

Dat neemt niet weg dat ook De Groot verwacht dat de economische groei in de komende maanden verder afzwakt. „In de afgelopen maanden zag je al een verslechtering van de conjunctuur en die zet door in het derde kwartaal”, voorspelde De Groot. „Het vierde kwartaal wordt wellicht weer iets beter, maar veel zal het niet schelen.”

De afzwakking van de economische groei komt niet als een verrassing. De financiële crisis heeft afgelopen jaren zulke diepe wonden geslagen dat een scherp herstel onmogelijk was. Doordat de meeste stimuleringsmaatregelen nu zijn uitgewerkt en de meeste overheden geen middelen meer hebben om de economie een extra duw te geven, ligt een lange periode van matige groei in het verschiet.

De vooruitzichten zijn op dit moment extra onzeker door de voortwoekerende schuldencrisis, vindt ook De Groot… „Het wordt vooral problematisch als de financiële sector onder druk komt. Dan loopt gaan onder meer de rentes voor bedrijven en huishoudens omhoog. Maar dat is een traag proces.”

Volgens Van Vliet valt of staat de kans op een recessie voorlopig met de mate waarin de Europese politiek de verdere escalatie van de schuldencrisis kan tegenhouden. „De markten betwijfelen of het Europese vangnet groot genoeg is om Italië en Spanje bij te staan. Om de onrust weg te nemen moet dat fonds dus groter, eventueel in samenwerking met de Europese Centrale Bank. De situatie is wat dat betreft niet uitzichtloos. Het is alleen de vraag of de politieke wil er is.”