De investeringsmaatschappij Lion Capital nam HEMA vorig jaar over van Maxeda, moederbedrijf van onder meer De Bijenkorf. Lion Capital financierde de overname met geleend geld, waardoor het verzelfstandigde HEMA nu voor ruim 1 miljard euro in de schulden zit. Vorig jaar was het 63,3 miljoen euro kwijt aan rente.Zonder die hoge financieringslasten had HEMA zwarte cijfers geschreven, zo blijkt uit resultaten waarin de effecten van de overname niet zijn meegerekend. Het bedrijf zag de operationele winst met ruim een derde toenemen tot 77,3 miljoen euro. De omzet over het gehele jaar groeide tot ruim 1 miljard euro.

De schuldenlast van HEMA is volgens financieel directeur Joost Sliepenbeek geen reden tot zorg. De schuld van 269,6 miljoen euro die het bedrijf heeft uitstaan bij aandeelhouder Lion Capital, betreft een achtergestelde lening. Bovendien hoeft HEMA de rente van 13,5 procent per jaar niet contant te betalen. Die wordt opgeteld bij de hoofdsom. Als het bedrijf overgaat in andere handen, vindt een volledige herfinanciering plaats.

De rest van de schuld betreft bankleningen ter waarde van in totaal 762,3 miljoen euro. Dat komt neer op ongeveer 70 procent van het geïnvesteerd vermogen, wat volgens Sliepenbeek niet extreem veel is. Het bedrijf kan dan ook blijven investeren in groei. „We hebben met deze financieringsstructuur alle ruimte om onze plannen te realiseren”, aldus de financiële topman. In de financiering is volgens Sliepenbeek ook rekening gehouden met mogelijke economische tegenwind.

De omzet van 604,5 miljoen euro die HEMA in het jaarverslag vermeldt, betreft alleen de periode vanaf de overname in juli 2007 tot het einde van het boekjaar op 3 februari van dit jaar. Hetzelfde geldt voor de gerapporteerde operationele winst van 39,3 miljoen euro. Die cijfers geven volgens Sliepenbeek een vertekend beeld van HEMA’s operationele prestaties.