„Zelfs als de hele subprime–crisis morgenochtend is opgelost, dan is dat nog niet einde van het verhaal", aldus het hoofd strategie van de grootste bank van Frankrijk. „De crisis breidt zich uit naar de reële economie en we hebben een duidelijke afkoeling in de Verenigde Staten".Er is volgens d’Arvisenet vooral sprake van een crisis op de kredietmarkten omdat mensen op hun geld blijven zitten. „Mensen willen hun liquiditeit houden. Het is niet dat ze denken dat morgenochtend de ene na de andere bank omvalt".

Volgens d’Arvisenet verkeren de VS reeds in een economische recessie. Hij is echter niet zeker dat het een diepe recessie zal zijn. „De zwakke dollar en de sterke groei in andere delen van de wereld stuwt de Amerikaanse export. Dit zal helpen, al is het onvoldoende om te compenseren voor de zwakkere binnenlandse vraag.“D’Arvisenet vreest wel dat het aantal huiseigenaren in de VS dat niet langer aan hun hypotheekverplichtingen kan voldoen volgend jaar nog verder toeneemt. „Die piek zie je niet tijdens of voor een recessie, maar pas daarna”.

De topeconoom van BNP Paribas heeft begrip voor de reeks renteverlagingen, de noodinjectie voor zakenbank Bear Stearns en een fiscaal reddingsplan door de Federal Reserve. „De centrale bank moet de stabiliteit van het financiële systeem garanderen. Ze hebben geen keus", aldus d’Arvisenet.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft volgens de Fransman geen haast om iets te doen, ondanks de verwachting dat de economische groei van de eurozone dit jaar zal afzwakken en de inflatie hoog blijft. „Ze nemen een afwachtende houding aan. We gaan ervan uit dat de ECB in september of oktober de rente gaat verlagen."