Het OTW werd op 1 juni 1939 opgericht in Leiden, door prof. dr. H. J. Franken en dr. J. G. Vink. De afgelopen jaren telde het werkgezelschap ongeveer negentig leden en twintig oud-leden, aldus de site. De meesten wonen en werken in Nederland en België, een enkeling in Duitsland, Frankrijk, Engeland, Amerika en Indonesië.Leden van het OTW dienen gepromoveerd te zijn op het terrein van de bestudering van het Oude Testament, de Semitische talen en de literatuur, religie, geschiedenis, archeologie en sociologie van het oude Nabije Oosten. Verder moeten zij nog steeds werkzaam zijn op het brede vakgebied van het Oude Testament en zijn context en bereid zijn periodiek een bijdrage te leveren aan de bijeenkomsten van het gezelschap.

Voorzitter van het OTW-bestuur is momenteel de Apeldoornse hoogleraar prof. dr. H. G. L. Peels; secretaris de Kamper hoogleraar prof. dr. G. Kwakkel. Beide bestuursleden hebben drie jaar zitting.