„De tweedekwartaalcijfers zijn heel erg goed geweest. Wereldwijd zitten we nu op drie achtereenvolgende jaren van winstgroei en bedrijfswinsten die de verwachtingen overtroffen”, aldus analist Ronald Doeswijk van onderzoeksbureau Iris. „De economische groei is verrassend sterk geweest.”De hoge olieprijzen hebben nauwelijks effect gehad op het Nederlandse bedrijfsleven. Tot dusver wisten de ondernemingen de verhogingen over het algemeen door te berekenen aan de klanten. Brouwer Heineken, maritiem dienstverlener SBM Offshore en supermarktconcern Ahold moeten hun (volledige) resultaten in het afgelopen kwartaal nog publiceren.

De reactie van beleggers op de stroom bedrijfsresultaten leken door de hooggespannen verwachtingen in de afgelopen weken heviger dan ooit te voren. Lichte teleurstellingen leidden tot uitzonderlijk grote koersverliezen. Zo kreeg ABN AMRO een flink duw omlaag omdat er toch wat tegenvallers in de cijfers zaten en omdat de bank zich niet aan een prognose voor het gehele jaar had gewaagd.

De kwartaalberichten van de grote Nederlandse banken (ABN AMRO, ING en Fortis), samen goed voor een gewicht van ruim een derde in de AEX, werden gemengd ontvangen door beleggers. Alle drie zagen ze hun winsten over de afgelopen periode flink omhoogschieten, maar dat bleek niet altijd voldoende. ING overtrof de verwachtingen, maar werd daarvoor op de beurs niet beloond. Alleen Fortis wist te imponeren. Het aandeel won bijna 3 procent op veel sterker dan verwachte resultaten.

Aandelenhandelaren namen duidelijk geen genoegen met cijfers die in lijn waren met de verwachtingen van analisten. Zo zagen uitzendbedrijf Vedior en chemieconcern DSM respectievelijk 8 en 5,8 procent van hun beurswaarde verdampen. Dat was niet helemaal te herleiden tot de resultaten.

„We zitten op dit moment in een markt waarbij bedrijven die cijfers publiceren die conform of onder verwachting zitten, enorm hard worden afgestraft”, aldus handelaar Gert-Jan Geels van Eureffect. Automatiseerder Getronics sloeg alles. Het bedrijf overviel de markt begin deze maand met een zwaar tegenvallend kwartaalbericht. Zakenbanken hadden er geen goed woord voor over en beleggers leken al het vertrouwen in de onderneming te zijn kwijtgeraakt. Getronics kreeg een koersval van bijna 25 procent voor de kiezen.

Opvallend is dat de cijfers van technologiebedrijven in Amsterdam over het algemeen goed zijn ontvangen. Dit in tegenstelling tot die van hun Amerikaanse branchegenoten. Elektronicaconcern Philips, chipmachineproducent ASML en telecomconcern KPN overtroffen de verwachtingen van de marktvorsers en werden beloond met koerswinsten van tussen de 2,9 en de 6,5 procent. „Globaal gezien is de it-sector achtergebleven op de beurs”, aldus analist Doeswijk van Iris.

De AEX-index als geheel werd sinds het begin van het cijferseizoen halverwege juli bijna 8 procent meer waard. Behalve de grotendeels gunstige bedrijfsresultaten had de afgenomen rentevrees onder beleggers een positief effect op de koersen, aldus Doesburg. Ook heeft volgens de analist de toegenomen belangstelling van durfkapitalisten voor steeds grotere bedrijven een belangrijke rol gespeeld.