Het is al weer even geleden dat een beursintroductie met veel tamtam onder de aandacht van het grote publiek werd gebracht. Internetbedrijf World Online kreeg in maart 2000 een notering.Die gebeurtenis ging uiteindelijk de geschiedenisboeken in als het moment waarop de zogenoemde internetbubbel werd lek geprikt. Tienduizenden kleine en grote beleggers moesten op de financiële blaren zitten na het debacle rond topzakenvrouw Nina Brink. Recent zijn er een paar beursgangen geweest: TomTom en Endemol. Maar deze bedrijven kozen ervoor hun vermogen uitsluitend op te halen bij institutionele beleggers.

De tijd van de campinghausse, met een massa ’beleggers’ die nog geen aandeel van een optie konden onderscheiden, lijkt al bijna weer vergeten. Het beursklimaat verslechterde halverwege de jaren negentig. De lol was er voor het gros van de speculanten wel af. Geld verliezen voelt nooit goed.

Het beursklimaat is de laatste jaren verbeterd; 2005 was bepaald geen slecht beleggingsjaar. Opvallend is wel dat negen bedrijven de beursvloer vaarwel zeiden, terwijl er maar vijf voor in de plaats kwamen. Het lopende jaar kent al weer vier potentiële ’wijkers’: Stork, Versatel, kledingfabrikant McGregor en drukkerij RSDB.

Nu gaat SNS Reaal dus voor een notering. Een flink deel (20 procent) van de uit te geven aandelen is gereserveerd voor ’gewone’ Nederlandse beleggers. In principe krijgt een particulier tot 200 aandelen per persoon toegewezen. Als het particuliere belang boven de 20 procent (van de 70 miljoen uit te geven aandelen) komt, kan er „naar rato” worden gekort.

De uiteindelijke beursgang is op 18 mei. Op die dag wordt ook de uiteindelijke uitgifteprijs van het aandeel bekendgemaakt. De introductiekoers ligt tussen de 16,00 en 18,50 euro.

Directeur Peter Paul de Vries van de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) vindt de reclames van SNS Reaal „niet hijgerig. Het bedrijf heeft zich enorm laten adviseren door juristen. Dat is gedaan met de campagne rond World Online in het achterhoofd.”

Eindelijk weer beursgang waarbij het grote publiek betrokken is. Is de VEB daar blij mee?
„Dit is geen slechte zaak, nee. Er is een wezenlijk verschil met World Online. Dit is een bestaande, stabiele business met een eigen vermogen van 2,5 miljard euro en een jaarwinst van 323 miljoen euro. Achter de bank staat een stichting, geen privépersonen die zo nodig moeten cashen.”

En dan is het binnenlopen voor de particuliere belegger?
„Nou ja, wat heet binnenlopen? De vraagprijs voor het aandeel is niet overdreven. Beleggers zullen er zich op korte termijn geen buil aan vallen, maar een openingskoers die 20 tot 30 procent hoger ligt dan de introductieprijs valt ook niet te verwachten.”

Wat is bij SNS Reaal een wijze strategie voor mensen die nog nooit hebben belegd?
„Ze moeten geloven in het bedrijf. Ik raad een beginner met 4000 euro te beleggen vermogen niet aan om die centen allemaal in SNS Reaal te stoppen. Spreiden is beter, de oude beurswijsheid.”

Kan deze beursgang een nieuwe start zijn voor het interesseren van kleine beleggers voor de beurswereld?
„De herinnering aan de slechte jaren zit diep. Nu is SNS Reaal niet een enorme beursintroductie, maar wel een stabiel voorbeeld ervan. Als particuliere beleggers om die reden weer brood zien in beleggen, noem ik dat winst.”