Tijdens de maandelijkse vergadering van donderdag in Frankfurt besloot de raad van bestuur van de bank, in lijn met eerdere indicaties van die zijde, nog geen veranderingen aan te brengen.Het voornaamste tarief in de eurozone, de herfinancieringsrente, staat momenteel op 2,5 procent, na twee aanpassingen naar boven van een kwart procentpunt in december en in maart.

De toelichting van Trichet bevestigde de verwachting in de markten dat er over vier weken wel een verkrapping van het monetaire beleid zal plaatshebben. Hij sprak enkele malen van „sterke waakzaamheid”, een aanduiding die, zo leert de ervaring uit het verleden, bedoeld is om de financiële wereld voor te bereiden op een ingreep.

De centrale bank heeft tot taak ervoor te zorgen dat de inflatie niet ontspoort. Daarbij hanteert de ECB voor de middellange termijn een concrete doelstelling van ten hoogste, maar ook niet veel minder dan 2 procent per jaar. In april bedroeg het tempo 2,4 procent.

Diverse factoren wijzen op steeds grotere risico’s op een versnelling. Zo wordt de olie almaar duurder. Voorts gaat het steeds beter met de economie. Volgens Trichet zijn de vooruitzichten wat betreft de groei voor de komende tijd gunstig. Ook die ontwikkeling legt een opwaartse druk op de prijzen.

Een ander punt van belang in dit verband is de ruime mate van kredietverlening. De toename van de verstrekking van leningen aan de private sector loopt, mede als gevolg van de nog relatief lage rente, op jaarbasis inmiddels in de dubbele cijfers. Veel geld in circulatie betekent brandstof voor de inflatie. Al met al houden veel analisten rekening met een rentestand aan het eind van 2006 van minimaal 3 procent.