„Veel ondernemingen leggen niet de link tussen belastingplanning en investeringsmoment”, zegt J. Wielhouwer. Hij promoveert vrijdag op onderzoek naar de beste fiscale afschrijvingsstrategieën en de effecten op investeringen.

Volgens de econometrist is de netto contante waarde (opbrengst van een investeringsproject) hoger als er wordt geïnvesteerd tijdens een periode dat de onderneming voor de belasting verliezen heeft of heeft gehad. „Daarom is het verstandig om bij fiscale verliezen sneller te investeren. De belastingbetalingen nemen dan af en schuiven naar de toekomst. Daar komt bij dat een euro door inflatie in de toekomst minder waard is dan nu.”

Veel bedrijven kijken bij investeringsprojecten alleen naar de directe opbrengst. Vaak bestuderen ze niet de fiscale effecten voor de gehele onderneming.

Als voorbeeld noemt Wielhouwer telecombedrijf KPN. Het bedrijf heeft recentelijk aangegeven minder te investeren. „Het punt is dat als je verlies maakt je geen belasting hoeft te betalen. Die betalingen schuiven naar de toekomst. Het kan verstandig zijn om flink te investeren als je verlies maakt en daarmee dan te stoppen als er winst wordt gemaakt.”