De Vereniging van Effectenbezitters stelde vrijdag via een advertentie in twee landelijke kranten dat beide fondsen „exorbitant” zijn overgewaardeerd. Beleggers lopen om die reden aanzienlijke risico’s als zij daarin handelen.

Investerings- en beleggingsmaatschappij De Vries Robbé en participatiemaatschappij Real Time Company, een overblijfsel van het voormalige Newconomy, worden beide gecontroleerd door George Toth. De VEB meet de overwaardering af aan de beurskoers ten opzichte van het eigen vermogen. Zo was een aandeel De Vries Robbé op 31 augustus met 1,04 euro 629 procent hoger dan het eigen vermogen per aandeel (0,1425 euro). Bij RTC lag de overwaardering op 942 procent.

De VEB constateert op basis van eigen onderzoek dat de waardering extreem is. De beleggingsclub keek bij negen aan de beurs in Amsterdam genoteerde vastgoedfondsen naar het eigen vermogen per aandeel. Bij De Vries Robbé en RTC is ook vastgoed ondergebracht.

De koersen bij de onderzochte vastgoedfondsen lagen gemiddeld 18,5 procent hoger dan die zogeheten intrinsieke waarde; bij de participatiemaatschappijen was dat 12,5 procent.

Omgerekend in geld gaat het bij de overwaardering om een groot bedrag. De Vries Robbé en Real Time Company hebben samen een beurswaarde van 282 miljoen euro, tegenover een eigen vermogen van 31 miljoen euro. Dat betekent een overwaardering van ruim 250 miljoen euro.

RTC raakte begin vorige maand dankzij De Vries Robbé uit surseance van betaling. De reddingsactie maakte De Vries Robbé, waarvan Toth bestuursvoorzitter is, grootaandeelhouder van Real Time Company. Het restant van het voormalige Newconomy van Maurice de Hond moest in oktober uitstel van betaling aanvragen. Voor het levensvatbare deel van RTC, dat belangen beheerde in circa vijftien bedrijven, werd sindsdien een nieuwe eigenaar gezocht.

Het aandeel De Vries Robbé stond vrijdagmiddag 5,6 procent lager, RTC 10 procent. VEB-directeur De Vries is niet bang voor dat koersverlies op te moeten draaien. Volgens hem klopt de informatie die in de waarschuwing staat.