Volgens het adviesbureau vormen onduidelijke regels de oorzaak voor het grote aantal jaarverslagen zonder bestuursverklaring.

In deze verklaring geven de bestuurders aan dat zij de interne risicobeheersing en de controlesystemen op orde hebben. De code–Tabaksblat schrijft beursbedrijven voor dat zij een bestuursverklaring opnemen in hun jaarverslag.

„De vrijheid die Tabaksblat de bedrijven laat, speelt de meeste bedrijven parten", aldus KPMG-partner P. Wallage. „Door het ontbreken van voorbeelden en duidelijke richtlijnen neemt niet meer dan de helft van de beursfondsen op dit moment expliciet een verklaring over de interne beheersing op in haar jaarverslag".

Ook de nieuwe hoogleraar Corporate Governance, ofwel behoorlijk bestuur, aan de Universiteit Twente leverde donderdag kritiek op de ondernemerscode van Tabaksblat. De voormalig bestuursvoorzitter J. Troch van Grolsch zei bij zijn intreerede juist dat de code te gedetailleerd is, bijvoorbeeld over de maximale termijn die bestuurders mogen aanblijven. Ook over de opties en aandelen die bestuurders in het eigen bedrijf mogen hebben, is Tabaksblat volgens Troch onnodig uitgebreid. De nieuwe hoogleraar vindt dat er maar één regel geldt: bestuurders en commissarissen mogen geen aandelen of opties in hun bedrijf hebben.