Hij volgt de Fransman Christian Noyer op, die eind mei terugtreedt. De benoeming geldt voor een periode van acht jaar. De regeringsleiders van de lidstaten moeten de aanstelling formeel nog bekrachtigen.

Er was slechts één tegenkandidaat: de Belgische hoogleraar Paul de Grauwe. De beslissing in de kring van de ministers, die met elkaar vergaderden in het Spaanse Oviedo, kwam niet tot stand met volledige unanimiteit. De Belgische bewindsman Reynders onthield zich namelijk van stemming.

Hij had gehoopt een toezegging te krijgen dat bij de eerstvolgende vacature in de zeshoofdige directie van de ECB zijn land iemand zou mogen leveren. Over een jaar vertrekt de Finse bestuurder Hämäläinen. Deelnemers aan het beraad verzekerden echter dat geen enkele belofte is gedaan. Halverwege 2003 stapt ook president Duisenberg op, zo heeft de Nederlander enkele maanden geleden aangekondigd. Iedereen gaat ervan uit dat hij wordt opgevolgd door iemand uit Frankrijk.

Papademos staat sinds 1994 aan het hoofd van de nationale centrale bank van Griekenland. Daarvoor bekleedde hij een wetenschappelijke functie aan de Columbia University in de VS en was hij als econoom werkzaam bij de Federal Reserve Bank van Boston.

Hij geniet bekendheid als degene die Griekenland klaarstoomde om de euro in te voeren. In het begin van het vorige decennium verkeerde de economie daar nog in een slechte conditie. Na een inhaalrace lukte het om in 2001, twee jaar later dan de eerste groep, te voldoen aan de eisen voor toelating tot de monetaire unie. Bij de saneringsoperatie in zijn land bouwde Papademos een reputatie op van fervent inflatiebestrijder. Daarmee past hij uitstekend in het beleidsdenken van de ECB.